專欄 淺談棒球與金融市場的對應關係

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小聯盟 王大麥 | 2016/11/25

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誠如波士頓紅襪隊老闆John Henry所言,金融市場與棒球比賽之間存在著極高的相似性。其中最為顯著的一點便是:隨處充滿不確定性。在棒球場上是沒有時間的概念存在的。這點不同於美國的所有其他職業運動,也是金融市場的本質。但我想這無疑是使得人們如此喜愛棒球的原因!正因為“anything could happen in the ballpark.”

 

市場上最重要的第一條守則是保護本金,其意味著存活。類比而言棒球場上則是出局數(number of out)是最為珍貴的了!每場比賽至少正規賽九局就那27個出局數,端視兩隊誰能創造更好的得分效益在產生最後一個出局數的當兒,也就是比賽勝負見分曉的時刻。而這對於投資市場上的相應理解就是吾人必須堅守的任務即資金的使用效率,承擔應有的風險,追求潛在的報酬而不過度交易。這一點在賽伯統計學中Thomas Boswell所發明的一個衡量指標:Total Average可以與之比擬。

(資料來源請參:http://www.baseballreference.com/bullpen/Total_Average)

其公式計算如下:TA=(TB+BB+HBP+SB)/(AB-H+CS+GIDP)

這個指標係衡量打者在進攻端的效率也就是Total Base to Total Out的比率。可以簡單地理解成:創造了多少個壘打數壘包對應用了幾個出局數。若以統計上迴歸分析的角度來看,上述TA是個能夠更貼近Run Created( 指Bill James所創的RC公式)的攻擊端,所謂創造得分素材。因為根據 Thorn與Palmer在其著作《The Hidden Game of Baseball》中的闡明顯示TA有更小的RMSE(Root Mean Squared Error)。

再來我們可以看一個在球場存在已久的爭辯:盜壘的必要性。若以財務學上的概念上來談,盜壘就像公司企業的併購行為。在財務併購中,一般最基本的要件是併購後要產生更高的綜效(synergy)。對購併公司者來說就是追求往後更高的的每股盈餘(EPS) ,雖然股本一定也會相應增加。若對照球場上來說即是創造更高的得分潛值(Run Potential)。如果不能達到至少1+1>2的綜效,則盜壘戰術一點意義都沒有!進一步言之,盜壘戰術的發動與該局得分期望值並不存在顯著的相關性,但無疑的是一旦一個成功的盜壘戰術(此指無人出局盜上二壘的情況)會帶給球隊在該局有更高的的分期望值(Run Expectancy),根據Jim Albert與Jay Bennett在名著《Curve Ball》中指出這會使得分期望值由0.813分上升到1.194分 ;反之如果盜壘失敗的情形則會由0.813分驟降到0.243分。經過計算式子如右:[ p x (1.194)]+[(1-p) x(0.243)] ≥ 0.813 

上述,p指的是盜壘成功率。經計算之後盜壘成功率至少要大於等於0.5993。是故我們對盜壘戰術可以有如下理解:「盜壘成功率至少要超過60%的跑壘者,並發動成功的盜壘。這對球隊的在該局的得分期望值才是不減反增的。」

 

 

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